2025 Q3-rapport
31 dagar sedan22min
Orderdjup
First North Sweden
Antal
Köp
200
Sälj
Antal
10 318
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 1 482 | - | - | ||
| 225 | - | - | ||
| 600 | - | - |
Högst
2,69VWAP
Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
VWAP
Högst
2,69Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 12 feb. 2026 |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 27 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 8 maj | |
| 2024 Q4-rapport | 13 feb. | |
| 2024 Q3-rapport | 15 nov. 2024 |
Data hämtas från FactSet, Quartr
Kunder har även besökt
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
7 dec. · Ändrad7 dec. · ÄndradTourn har under det senaste året genomgått en större förändring än vad som hittills synts utåt. Q3 blev vändpunkten där kostnaderna låstes, organisationen renodlades och AI började ta över stora delar av det manuella arbetet i agency-delen. Det var kvartalet då strukturen blev skalbar och bolaget gick in i en ny fas. För mig blev det tydligt hur långt detta arbete faktiskt har kommit. Kostnadsbasen är nu satt på en nivå där Tourn kan växa utan att behöva bygga ut organisationen. AI-agentifieringen används i skarp drift och förbättrar marginalerna genom lägre kostnad per kampanj. Plattformen är mer produktifierad, vilket gör affären enklare att skala med bättre lönsamhet. I Q4 kommer marknaden få se de första tydliga effekterna i siffrorna. Automatisering och effektivare processer gör att marginalerna förbättras trots att bolaget inte når helårsprognosen. Tourn kommer sannolikt inte nå målet om ~100 msek i omsättning, dels på grund av förändringar i YouTubes annonseringsmodell som tyngt efterfrågan, dels för att bolaget aktivt sagt upp olönsamma avtal för att stärka lönsamheten. Det slår på försäljningen, men förbättrar kvaliteten i affären framåt. Viktigt är att Q4 ändå ser ut att nå sin lönsamhetsmålsättning även om toplinen inte gör det. Det mest avgörande kvartalet blir Q1 2026. Vd var mycket tydlig: Q1 kommer ge en klar indikation på hela 2026. Det blir första helkvartalet där kostnadskontrollen, AI-agentifieringen och plattformsmodellen slår igenom fullt ut. Tidiga signaler redan idag pekar åt rätt håll, och om marginaltrenden från Q4 fortsätter in i Q1 bör alltså marknaden att använda Q1 som ”facit” för hela året och därmed börja värdera Tourn på en annan nivå. Baud-affären är också en central del av bilden och viktig att förstå rätt. Affären är varken död eller pausad. Den är mycket levande, men den har blivit försenad. Samtidigt betraktar Tourn Baud mer som en strategisk option snarare än kärnverksamhet. Agency och Nagato är kärnan. Baud är möjligheten ovanpå. Det viktiga här: om Baud landar i en JV-struktur där Tourn äger under 50 %, blir det ett intressebolag. Det innebär att Baud särredovisas och inte ingår i EBITDA. Det renodlar siffrorna, förbättrar den rapporterade EBITDA-marginalen och ger en mer rättvisande bild av kärnverksamhetens lönsamhet. Det är en mekanisk IFRS-effekt, inte en prognos. Och den stärker Tourns marginalprofil betydligt. Externt märks också ett ökat intresse för Tourn. Flera investerare har hört av sig och diskuterat möjliga kapitaltillskottsupplägg, men vd var mycket tydlig med att bolaget inte behöver kapital och att något tillskott inte är aktuellt i nuläget. Intresset i sig är ändå en stark signal om hur marknaden börjar se på bolagets utveckling. Tourn arbetar nu aktivt med att tydliggöra verksamheten. Bolaget har uttalat ambition att bryta ut affärsområdena tydligare och förhoppningsvis även börjar att redovisa nyckeltal som liknande bolag använder: återkommande intäkter (ARR), antal kampanjer, genomsnittlig intäkt per kampanj m.m. Detta är en viktig förutsättning för framtida multipelexpansion. Tourn’s CFO har gjort ett sjukt bra jobb och att börja bryta ner Tourn’s redovisning per affärsområden och inkludera branschspecifika nyckeltal bör ligga i linje. I januari planeras dessutom en erfaren PR-profil komma in som arbetat med bolaget tidigare, under perioder då värderingen låg betydligt högre. Förbättrad kommunikation blir en viktig del av resan när siffrorna nu börjar röra sig åt rätt håll. Så här går mina värderingstankar: Just nu värderas Tourn som ett litet, cykliskt agency-bolag med otydlig skalbarhet. Men baserat på allt som nu sker i - och runt bolaget kan marknaden börja se Tourn som något helt annat. Det stora skiftet är inte omsättningen. Det är själva modellen. Caset håller på att förflyttas mot något som liknar ett AI-automatiserat hybridbolag med betydligt bättre skalbarhet och marginalpotential. Det i sig kan skapa en naturlig multipel-expansion när siffrorna i Q4 och framför allt Q1 bekräftar den nya modellen. En sådan omvärdering skulle ensamt kunna dubba värderingen över tid. Idag “går det knappt att räkna på Tourn” och det är bl.a därför multipeln är låg. En tydligare modell med mätbar verksamhet gör att man kan på rktigt börja räkna på bolaget. Kan man räkna på bolaget, kan man värdera bolaget. När man kan värdera bolaget, då stiger multipeln. Q1 är det stora värderingsdrivande kvartalet. Om Q1 visar att marginaler är i linje med Q4-trenden, skalning sker utan kostnadsökning, ökad volym i plattformen samt att AI-modellen driver effektivitet så kommer marknaden använda Q1 × 4 som baseline för helåret 2026. Mina erfarenheter är att det är exakt så omvärderingar oftast sker, dvs att marknaden får en datapunkt som bekräftar den nya modellen. Det finns flera exempel på detta. Storytel gjorde ett stort strategiskt skifte 2021–2022. Marknaden trodde inte på vändningen förrän Q1 2023, då man för första gången visade förbättrade marginaler,7 dec.7 dec.Jag ser caset som asymmetriskt, med begränsad nedsida och betydande uppsida om modellen fortsätter utvecklas. Allt hänger på modellen, som jag ser det. För mig fyller Tourn en liknande funktion som investeringar i onoterade bolag eller private placements i icke börsnoterade bolag, men till en betydligt lägre värdering och enligt min uppfattning också lägre risk. Särskilt jämfört med onoterade bolag där traction ofta är begränsat och affärsmodellen saknar tydlig proof of concept. Som ett exempel, Typiska pre-money värderingar (i Pre-IPO-rundor och större private placements) är runt 300–1 200 MSEK för bolag i 50–150 MSEK omsättning. Tourns nivå (~50–70 MSEK range) motsvarar ofta 400–700 MSEK i privata rundor om modellen bedöms skalbar. Detta gäller även bolag som inte är lönsamma än. Och Tourn värderas idag till strax under 30m i BV. Så, för mig har Tourn varit, och är, en långsiktig investering som jag med stort tålamod noggrant följer och bevakar. Förhoppningsvis är nu tiden inne för bevis och att värderingarna anpassas mer mot Pre-IPO värderingsmultiplar. Tycker att det är sjukt spännande!- 25 okt.25 okt.Detta är min tolkning av Dagens PM: Baud har tecknat en avsiktsförklaring med Ruyi Jingxiu, delägt av Tencent, om att bilda ett gemensamt bolag i Kina för att lansera Baud inom gaming och lifestyle-audio. Upplägget är att Ruyi ska investera kapital, ansvara för marknadsföring och drift samt använda sitt e-sportnätverk och sina distributionskanaler, medan Baud bidrar med varumärkesrättigheter, produktportfölj och teknisk kompetens. Ägandet föreslås bli 51 % Ruyi och 49 % Baud, med formalisering inom tre månader, dvs i början av 2026, vilket tyder på att förhandlingarna är långt gångna. PM:et nämner ännu ingen faktisk merförsäljning, men upplägget pekar tydligt mot kraftigt ökande intäkter när JV:t startar under 2026. För Tourn innebär detta ett strategiskt genombrott , en kapitalfri expansion in på världens största gamingmarknad via Tencent-ekosystemet. Det ger möjlighet till betydande intäkter och starka marginaler utan att bolaget behöver ta stora kostnader, samtidigt som varumärket Baud får global exponering. PM:et bekräftar att Tourns strategi “Rights - Reach - Retail” nu börjar realiseras på riktigt.29 nov.29 nov.Men Tourns Q3 visar även på att bolaget äntligen har fått ordning på kostnaderna och att organisationen nu är redo att skala utan att behöva bygga om mer. AI-agentifieringen är igång på riktigt, vilket gör att fler kampanjer kan produceras snabbare och med bättre marginaler. Agency och Nagato är tillbaka på stabil nivå och de nya internationella vertikalerna, som MOBA och FISE, börjar ge riktiga bidrag. Q4 blir extra intressant eftersom plattformen lanserades i september och bolaget går in i sin starkaste period med Black Week och jul. Historiskt brukar kampanjvolymerna bli 2–4 gånger högre än i september och det kan ge 6–15 MSEK i extra intäkter. Pipeline ser dessutom bättre ut än på länge samtidigt som kostnadsbasen redan är nedtryckt, vilket gör att varje kampanj ger mer vinst. Därför var Q3 ett viktigt strukturellt kvartal, men Q4 blir första gången som effekten av allt arbete faktiskt syns i resultatet.
- 5 aug.5 aug.Vad händer om Tourn gör det igen? Inför Q1 valde Tourn att släppa ett PM som i praktiken signalerade att Agency-affären tagit fart – och aktien reagerade omedelbart. Det var ett tecken på att marknaden är känslig för varje bekräftelse på att den nya modellen levererar. Om bolaget nu, innan Q2-rapporten, skulle meddela att resultatet vänt till vinst – då är läget helt annorlunda. Vi pratar om ett bolag där fritt float bara utgör runt 18 %, där säljsidan i orderdjupet är tunn, och där det finns ett växande intresse för turnaround-caset som nu håller på att bli ett tillväxtcase. Ett PM som bekräftar vinst under Q2 innebär i praktiken att bolaget för första gången på åratal visar att modellen fungerar – inte bara i termer av försäljning, utan i faktisk lönsamhet. Och det är inte taget ur luften. Försäljningen av kampanjer som bokades under Q1 faktureras nu, AI har ersatt dyr produktion, kostnadskostymen är nedtrimmad, inga engångsnedskrivningar drar längre ned EBIT och Hubso-innehavet är sålt. Allt detta talar för att vi nu får se inte bara ett rörelseresultat som är positivt, utan ett bevis på att rörelsen bär sig själv. Skulle ett sådant PM komma, tre veckor före rapport, är det högst rimligt att kursen snabbt prisar in omvärdering. Det här handlar inte om kortsiktig spekulation – det handlar om att ett bolag med låg värdering visar att det har skalbarhet och kassaflöde. Då kommer inte 5 kr vara aktuellt särskilt länge. Då pratar vi om ett nytt narrativ – och marknaden älskar sådana.5 aug.5 aug.Haha – jag fattar vad du menar. Det ser litet ut på ytan. Men det är just det som är poängen: PM:et i sig handlar inte om dessa fyra profiler. Det är ett positionsmeddelande. Ett sätt för Tourn att signalera att man börjat arbeta mer systematiskt med sportinfluencers – i egna kanaler, med AI, och på sikt D2C-modeller. Det är content first, audience later. Exakt det Jellysmack gjorde tidigt. Att man väljer att synliggöra dessa mindre avtal handlar nog mer om att peka ut riktningen än att brösta sig med följarantal. Och ska man vara ärlig: om Tourn i Q2 visar vinst och kassaflöde – då spelar det mindre roll vad profilen har för storlek. Då är det modellen som bevisas, och det är där uppvärderingen kommer in.
- 27 juli27 juliFinns en Tourn Discord kanal att botanisera kring analyser, inlägg, nyheter mm. Kanalen har varit igång under flera år så det finns en hel del inputs https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27 juli27 juliEngångsposter har förvrängt bilden – men nu rensas systemet Under Q4 2023 och Q1 2024 drogs Tourns resultat ner kraftigt av nedskrivningar kopplade till Hubso (~20 MSEK) samt i mindre grad Sociallite US. Dessa redovisningsmässiga justeringar slog direkt mot EBIT, men hade marginal påverkan på kassaflödet från den operativa kärnan. Faktum är: rensar man bort dessa engångsposter skulle EBIT för 2024 varit nära noll eller till och med svagt positiv – trots den rapporterade förlusten. Det signalerar att den underliggande verksamheten har haft bättre fart än siffrorna antyder, vilket frustrerat oss kvartal efter kvartal. Men nu kommer vändpunkten: - Hubso såldes under Q2 2025 och finns inte längre med i balansräkningen. - Nedskrivningen är tagen. - Resultat och kassaflöde framåt speglar nu en renare, mer rättvisande bild av bolagets kärna. Det gör att driftens verkliga lönsamhet kommer synas tydligare redan i Q2. Inga fler bakslag från gamla investeringar – bara resultat från en modell som är betydligt mer mogen, skalbar och datadriven än tidigare. 2025 ser verkligen ut att bli året då siffrorna äntligen börjar tala samma språk som strategin.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
2025 Q3-rapport
31 dagar sedan22min
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- 7 dec. · Ändrad7 dec. · ÄndradTourn har under det senaste året genomgått en större förändring än vad som hittills synts utåt. Q3 blev vändpunkten där kostnaderna låstes, organisationen renodlades och AI började ta över stora delar av det manuella arbetet i agency-delen. Det var kvartalet då strukturen blev skalbar och bolaget gick in i en ny fas. För mig blev det tydligt hur långt detta arbete faktiskt har kommit. Kostnadsbasen är nu satt på en nivå där Tourn kan växa utan att behöva bygga ut organisationen. AI-agentifieringen används i skarp drift och förbättrar marginalerna genom lägre kostnad per kampanj. Plattformen är mer produktifierad, vilket gör affären enklare att skala med bättre lönsamhet. I Q4 kommer marknaden få se de första tydliga effekterna i siffrorna. Automatisering och effektivare processer gör att marginalerna förbättras trots att bolaget inte når helårsprognosen. Tourn kommer sannolikt inte nå målet om ~100 msek i omsättning, dels på grund av förändringar i YouTubes annonseringsmodell som tyngt efterfrågan, dels för att bolaget aktivt sagt upp olönsamma avtal för att stärka lönsamheten. Det slår på försäljningen, men förbättrar kvaliteten i affären framåt. Viktigt är att Q4 ändå ser ut att nå sin lönsamhetsmålsättning även om toplinen inte gör det. Det mest avgörande kvartalet blir Q1 2026. Vd var mycket tydlig: Q1 kommer ge en klar indikation på hela 2026. Det blir första helkvartalet där kostnadskontrollen, AI-agentifieringen och plattformsmodellen slår igenom fullt ut. Tidiga signaler redan idag pekar åt rätt håll, och om marginaltrenden från Q4 fortsätter in i Q1 bör alltså marknaden att använda Q1 som ”facit” för hela året och därmed börja värdera Tourn på en annan nivå. Baud-affären är också en central del av bilden och viktig att förstå rätt. Affären är varken död eller pausad. Den är mycket levande, men den har blivit försenad. Samtidigt betraktar Tourn Baud mer som en strategisk option snarare än kärnverksamhet. Agency och Nagato är kärnan. Baud är möjligheten ovanpå. Det viktiga här: om Baud landar i en JV-struktur där Tourn äger under 50 %, blir det ett intressebolag. Det innebär att Baud särredovisas och inte ingår i EBITDA. Det renodlar siffrorna, förbättrar den rapporterade EBITDA-marginalen och ger en mer rättvisande bild av kärnverksamhetens lönsamhet. Det är en mekanisk IFRS-effekt, inte en prognos. Och den stärker Tourns marginalprofil betydligt. Externt märks också ett ökat intresse för Tourn. Flera investerare har hört av sig och diskuterat möjliga kapitaltillskottsupplägg, men vd var mycket tydlig med att bolaget inte behöver kapital och att något tillskott inte är aktuellt i nuläget. Intresset i sig är ändå en stark signal om hur marknaden börjar se på bolagets utveckling. Tourn arbetar nu aktivt med att tydliggöra verksamheten. Bolaget har uttalat ambition att bryta ut affärsområdena tydligare och förhoppningsvis även börjar att redovisa nyckeltal som liknande bolag använder: återkommande intäkter (ARR), antal kampanjer, genomsnittlig intäkt per kampanj m.m. Detta är en viktig förutsättning för framtida multipelexpansion. Tourn’s CFO har gjort ett sjukt bra jobb och att börja bryta ner Tourn’s redovisning per affärsområden och inkludera branschspecifika nyckeltal bör ligga i linje. I januari planeras dessutom en erfaren PR-profil komma in som arbetat med bolaget tidigare, under perioder då värderingen låg betydligt högre. Förbättrad kommunikation blir en viktig del av resan när siffrorna nu börjar röra sig åt rätt håll. Så här går mina värderingstankar: Just nu värderas Tourn som ett litet, cykliskt agency-bolag med otydlig skalbarhet. Men baserat på allt som nu sker i - och runt bolaget kan marknaden börja se Tourn som något helt annat. Det stora skiftet är inte omsättningen. Det är själva modellen. Caset håller på att förflyttas mot något som liknar ett AI-automatiserat hybridbolag med betydligt bättre skalbarhet och marginalpotential. Det i sig kan skapa en naturlig multipel-expansion när siffrorna i Q4 och framför allt Q1 bekräftar den nya modellen. En sådan omvärdering skulle ensamt kunna dubba värderingen över tid. Idag “går det knappt att räkna på Tourn” och det är bl.a därför multipeln är låg. En tydligare modell med mätbar verksamhet gör att man kan på rktigt börja räkna på bolaget. Kan man räkna på bolaget, kan man värdera bolaget. När man kan värdera bolaget, då stiger multipeln. Q1 är det stora värderingsdrivande kvartalet. Om Q1 visar att marginaler är i linje med Q4-trenden, skalning sker utan kostnadsökning, ökad volym i plattformen samt att AI-modellen driver effektivitet så kommer marknaden använda Q1 × 4 som baseline för helåret 2026. Mina erfarenheter är att det är exakt så omvärderingar oftast sker, dvs att marknaden får en datapunkt som bekräftar den nya modellen. Det finns flera exempel på detta. Storytel gjorde ett stort strategiskt skifte 2021–2022. Marknaden trodde inte på vändningen förrän Q1 2023, då man för första gången visade förbättrade marginaler,7 dec.7 dec.Jag ser caset som asymmetriskt, med begränsad nedsida och betydande uppsida om modellen fortsätter utvecklas. Allt hänger på modellen, som jag ser det. För mig fyller Tourn en liknande funktion som investeringar i onoterade bolag eller private placements i icke börsnoterade bolag, men till en betydligt lägre värdering och enligt min uppfattning också lägre risk. Särskilt jämfört med onoterade bolag där traction ofta är begränsat och affärsmodellen saknar tydlig proof of concept. Som ett exempel, Typiska pre-money värderingar (i Pre-IPO-rundor och större private placements) är runt 300–1 200 MSEK för bolag i 50–150 MSEK omsättning. Tourns nivå (~50–70 MSEK range) motsvarar ofta 400–700 MSEK i privata rundor om modellen bedöms skalbar. Detta gäller även bolag som inte är lönsamma än. Och Tourn värderas idag till strax under 30m i BV. Så, för mig har Tourn varit, och är, en långsiktig investering som jag med stort tålamod noggrant följer och bevakar. Förhoppningsvis är nu tiden inne för bevis och att värderingarna anpassas mer mot Pre-IPO värderingsmultiplar. Tycker att det är sjukt spännande!
- 25 okt.25 okt.Detta är min tolkning av Dagens PM: Baud har tecknat en avsiktsförklaring med Ruyi Jingxiu, delägt av Tencent, om att bilda ett gemensamt bolag i Kina för att lansera Baud inom gaming och lifestyle-audio. Upplägget är att Ruyi ska investera kapital, ansvara för marknadsföring och drift samt använda sitt e-sportnätverk och sina distributionskanaler, medan Baud bidrar med varumärkesrättigheter, produktportfölj och teknisk kompetens. Ägandet föreslås bli 51 % Ruyi och 49 % Baud, med formalisering inom tre månader, dvs i början av 2026, vilket tyder på att förhandlingarna är långt gångna. PM:et nämner ännu ingen faktisk merförsäljning, men upplägget pekar tydligt mot kraftigt ökande intäkter när JV:t startar under 2026. För Tourn innebär detta ett strategiskt genombrott , en kapitalfri expansion in på världens största gamingmarknad via Tencent-ekosystemet. Det ger möjlighet till betydande intäkter och starka marginaler utan att bolaget behöver ta stora kostnader, samtidigt som varumärket Baud får global exponering. PM:et bekräftar att Tourns strategi “Rights - Reach - Retail” nu börjar realiseras på riktigt.29 nov.29 nov.Men Tourns Q3 visar även på att bolaget äntligen har fått ordning på kostnaderna och att organisationen nu är redo att skala utan att behöva bygga om mer. AI-agentifieringen är igång på riktigt, vilket gör att fler kampanjer kan produceras snabbare och med bättre marginaler. Agency och Nagato är tillbaka på stabil nivå och de nya internationella vertikalerna, som MOBA och FISE, börjar ge riktiga bidrag. Q4 blir extra intressant eftersom plattformen lanserades i september och bolaget går in i sin starkaste period med Black Week och jul. Historiskt brukar kampanjvolymerna bli 2–4 gånger högre än i september och det kan ge 6–15 MSEK i extra intäkter. Pipeline ser dessutom bättre ut än på länge samtidigt som kostnadsbasen redan är nedtryckt, vilket gör att varje kampanj ger mer vinst. Därför var Q3 ett viktigt strukturellt kvartal, men Q4 blir första gången som effekten av allt arbete faktiskt syns i resultatet.
- 5 aug.5 aug.Vad händer om Tourn gör det igen? Inför Q1 valde Tourn att släppa ett PM som i praktiken signalerade att Agency-affären tagit fart – och aktien reagerade omedelbart. Det var ett tecken på att marknaden är känslig för varje bekräftelse på att den nya modellen levererar. Om bolaget nu, innan Q2-rapporten, skulle meddela att resultatet vänt till vinst – då är läget helt annorlunda. Vi pratar om ett bolag där fritt float bara utgör runt 18 %, där säljsidan i orderdjupet är tunn, och där det finns ett växande intresse för turnaround-caset som nu håller på att bli ett tillväxtcase. Ett PM som bekräftar vinst under Q2 innebär i praktiken att bolaget för första gången på åratal visar att modellen fungerar – inte bara i termer av försäljning, utan i faktisk lönsamhet. Och det är inte taget ur luften. Försäljningen av kampanjer som bokades under Q1 faktureras nu, AI har ersatt dyr produktion, kostnadskostymen är nedtrimmad, inga engångsnedskrivningar drar längre ned EBIT och Hubso-innehavet är sålt. Allt detta talar för att vi nu får se inte bara ett rörelseresultat som är positivt, utan ett bevis på att rörelsen bär sig själv. Skulle ett sådant PM komma, tre veckor före rapport, är det högst rimligt att kursen snabbt prisar in omvärdering. Det här handlar inte om kortsiktig spekulation – det handlar om att ett bolag med låg värdering visar att det har skalbarhet och kassaflöde. Då kommer inte 5 kr vara aktuellt särskilt länge. Då pratar vi om ett nytt narrativ – och marknaden älskar sådana.5 aug.5 aug.Haha – jag fattar vad du menar. Det ser litet ut på ytan. Men det är just det som är poängen: PM:et i sig handlar inte om dessa fyra profiler. Det är ett positionsmeddelande. Ett sätt för Tourn att signalera att man börjat arbeta mer systematiskt med sportinfluencers – i egna kanaler, med AI, och på sikt D2C-modeller. Det är content first, audience later. Exakt det Jellysmack gjorde tidigt. Att man väljer att synliggöra dessa mindre avtal handlar nog mer om att peka ut riktningen än att brösta sig med följarantal. Och ska man vara ärlig: om Tourn i Q2 visar vinst och kassaflöde – då spelar det mindre roll vad profilen har för storlek. Då är det modellen som bevisas, och det är där uppvärderingen kommer in.
- 27 juli27 juliFinns en Tourn Discord kanal att botanisera kring analyser, inlägg, nyheter mm. Kanalen har varit igång under flera år så det finns en hel del inputs https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27 juli27 juliEngångsposter har förvrängt bilden – men nu rensas systemet Under Q4 2023 och Q1 2024 drogs Tourns resultat ner kraftigt av nedskrivningar kopplade till Hubso (~20 MSEK) samt i mindre grad Sociallite US. Dessa redovisningsmässiga justeringar slog direkt mot EBIT, men hade marginal påverkan på kassaflödet från den operativa kärnan. Faktum är: rensar man bort dessa engångsposter skulle EBIT för 2024 varit nära noll eller till och med svagt positiv – trots den rapporterade förlusten. Det signalerar att den underliggande verksamheten har haft bättre fart än siffrorna antyder, vilket frustrerat oss kvartal efter kvartal. Men nu kommer vändpunkten: - Hubso såldes under Q2 2025 och finns inte längre med i balansräkningen. - Nedskrivningen är tagen. - Resultat och kassaflöde framåt speglar nu en renare, mer rättvisande bild av bolagets kärna. Det gör att driftens verkliga lönsamhet kommer synas tydligare redan i Q2. Inga fler bakslag från gamla investeringar – bara resultat från en modell som är betydligt mer mogen, skalbar och datadriven än tidigare. 2025 ser verkligen ut att bli året då siffrorna äntligen börjar tala samma språk som strategin.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
First North Sweden
Antal
Köp
200
Sälj
Antal
10 318
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 1 482 | - | - | ||
| 225 | - | - | ||
| 600 | - | - |
Högst
2,69VWAP
Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
VWAP
Högst
2,69Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
Kunder har även besökt
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 12 feb. 2026 |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 27 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 8 maj | |
| 2024 Q4-rapport | 13 feb. | |
| 2024 Q3-rapport | 15 nov. 2024 |
Data hämtas från FactSet, Quartr
2025 Q3-rapport
31 dagar sedan22min
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 12 feb. 2026 |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 27 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 8 maj | |
| 2024 Q4-rapport | 13 feb. | |
| 2024 Q3-rapport | 15 nov. 2024 |
Data hämtas från FactSet, Quartr
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- 7 dec. · Ändrad7 dec. · ÄndradTourn har under det senaste året genomgått en större förändring än vad som hittills synts utåt. Q3 blev vändpunkten där kostnaderna låstes, organisationen renodlades och AI började ta över stora delar av det manuella arbetet i agency-delen. Det var kvartalet då strukturen blev skalbar och bolaget gick in i en ny fas. För mig blev det tydligt hur långt detta arbete faktiskt har kommit. Kostnadsbasen är nu satt på en nivå där Tourn kan växa utan att behöva bygga ut organisationen. AI-agentifieringen används i skarp drift och förbättrar marginalerna genom lägre kostnad per kampanj. Plattformen är mer produktifierad, vilket gör affären enklare att skala med bättre lönsamhet. I Q4 kommer marknaden få se de första tydliga effekterna i siffrorna. Automatisering och effektivare processer gör att marginalerna förbättras trots att bolaget inte når helårsprognosen. Tourn kommer sannolikt inte nå målet om ~100 msek i omsättning, dels på grund av förändringar i YouTubes annonseringsmodell som tyngt efterfrågan, dels för att bolaget aktivt sagt upp olönsamma avtal för att stärka lönsamheten. Det slår på försäljningen, men förbättrar kvaliteten i affären framåt. Viktigt är att Q4 ändå ser ut att nå sin lönsamhetsmålsättning även om toplinen inte gör det. Det mest avgörande kvartalet blir Q1 2026. Vd var mycket tydlig: Q1 kommer ge en klar indikation på hela 2026. Det blir första helkvartalet där kostnadskontrollen, AI-agentifieringen och plattformsmodellen slår igenom fullt ut. Tidiga signaler redan idag pekar åt rätt håll, och om marginaltrenden från Q4 fortsätter in i Q1 bör alltså marknaden att använda Q1 som ”facit” för hela året och därmed börja värdera Tourn på en annan nivå. Baud-affären är också en central del av bilden och viktig att förstå rätt. Affären är varken död eller pausad. Den är mycket levande, men den har blivit försenad. Samtidigt betraktar Tourn Baud mer som en strategisk option snarare än kärnverksamhet. Agency och Nagato är kärnan. Baud är möjligheten ovanpå. Det viktiga här: om Baud landar i en JV-struktur där Tourn äger under 50 %, blir det ett intressebolag. Det innebär att Baud särredovisas och inte ingår i EBITDA. Det renodlar siffrorna, förbättrar den rapporterade EBITDA-marginalen och ger en mer rättvisande bild av kärnverksamhetens lönsamhet. Det är en mekanisk IFRS-effekt, inte en prognos. Och den stärker Tourns marginalprofil betydligt. Externt märks också ett ökat intresse för Tourn. Flera investerare har hört av sig och diskuterat möjliga kapitaltillskottsupplägg, men vd var mycket tydlig med att bolaget inte behöver kapital och att något tillskott inte är aktuellt i nuläget. Intresset i sig är ändå en stark signal om hur marknaden börjar se på bolagets utveckling. Tourn arbetar nu aktivt med att tydliggöra verksamheten. Bolaget har uttalat ambition att bryta ut affärsområdena tydligare och förhoppningsvis även börjar att redovisa nyckeltal som liknande bolag använder: återkommande intäkter (ARR), antal kampanjer, genomsnittlig intäkt per kampanj m.m. Detta är en viktig förutsättning för framtida multipelexpansion. Tourn’s CFO har gjort ett sjukt bra jobb och att börja bryta ner Tourn’s redovisning per affärsområden och inkludera branschspecifika nyckeltal bör ligga i linje. I januari planeras dessutom en erfaren PR-profil komma in som arbetat med bolaget tidigare, under perioder då värderingen låg betydligt högre. Förbättrad kommunikation blir en viktig del av resan när siffrorna nu börjar röra sig åt rätt håll. Så här går mina värderingstankar: Just nu värderas Tourn som ett litet, cykliskt agency-bolag med otydlig skalbarhet. Men baserat på allt som nu sker i - och runt bolaget kan marknaden börja se Tourn som något helt annat. Det stora skiftet är inte omsättningen. Det är själva modellen. Caset håller på att förflyttas mot något som liknar ett AI-automatiserat hybridbolag med betydligt bättre skalbarhet och marginalpotential. Det i sig kan skapa en naturlig multipel-expansion när siffrorna i Q4 och framför allt Q1 bekräftar den nya modellen. En sådan omvärdering skulle ensamt kunna dubba värderingen över tid. Idag “går det knappt att räkna på Tourn” och det är bl.a därför multipeln är låg. En tydligare modell med mätbar verksamhet gör att man kan på rktigt börja räkna på bolaget. Kan man räkna på bolaget, kan man värdera bolaget. När man kan värdera bolaget, då stiger multipeln. Q1 är det stora värderingsdrivande kvartalet. Om Q1 visar att marginaler är i linje med Q4-trenden, skalning sker utan kostnadsökning, ökad volym i plattformen samt att AI-modellen driver effektivitet så kommer marknaden använda Q1 × 4 som baseline för helåret 2026. Mina erfarenheter är att det är exakt så omvärderingar oftast sker, dvs att marknaden får en datapunkt som bekräftar den nya modellen. Det finns flera exempel på detta. Storytel gjorde ett stort strategiskt skifte 2021–2022. Marknaden trodde inte på vändningen förrän Q1 2023, då man för första gången visade förbättrade marginaler,7 dec.7 dec.Jag ser caset som asymmetriskt, med begränsad nedsida och betydande uppsida om modellen fortsätter utvecklas. Allt hänger på modellen, som jag ser det. För mig fyller Tourn en liknande funktion som investeringar i onoterade bolag eller private placements i icke börsnoterade bolag, men till en betydligt lägre värdering och enligt min uppfattning också lägre risk. Särskilt jämfört med onoterade bolag där traction ofta är begränsat och affärsmodellen saknar tydlig proof of concept. Som ett exempel, Typiska pre-money värderingar (i Pre-IPO-rundor och större private placements) är runt 300–1 200 MSEK för bolag i 50–150 MSEK omsättning. Tourns nivå (~50–70 MSEK range) motsvarar ofta 400–700 MSEK i privata rundor om modellen bedöms skalbar. Detta gäller även bolag som inte är lönsamma än. Och Tourn värderas idag till strax under 30m i BV. Så, för mig har Tourn varit, och är, en långsiktig investering som jag med stort tålamod noggrant följer och bevakar. Förhoppningsvis är nu tiden inne för bevis och att värderingarna anpassas mer mot Pre-IPO värderingsmultiplar. Tycker att det är sjukt spännande!
- 25 okt.25 okt.Detta är min tolkning av Dagens PM: Baud har tecknat en avsiktsförklaring med Ruyi Jingxiu, delägt av Tencent, om att bilda ett gemensamt bolag i Kina för att lansera Baud inom gaming och lifestyle-audio. Upplägget är att Ruyi ska investera kapital, ansvara för marknadsföring och drift samt använda sitt e-sportnätverk och sina distributionskanaler, medan Baud bidrar med varumärkesrättigheter, produktportfölj och teknisk kompetens. Ägandet föreslås bli 51 % Ruyi och 49 % Baud, med formalisering inom tre månader, dvs i början av 2026, vilket tyder på att förhandlingarna är långt gångna. PM:et nämner ännu ingen faktisk merförsäljning, men upplägget pekar tydligt mot kraftigt ökande intäkter när JV:t startar under 2026. För Tourn innebär detta ett strategiskt genombrott , en kapitalfri expansion in på världens största gamingmarknad via Tencent-ekosystemet. Det ger möjlighet till betydande intäkter och starka marginaler utan att bolaget behöver ta stora kostnader, samtidigt som varumärket Baud får global exponering. PM:et bekräftar att Tourns strategi “Rights - Reach - Retail” nu börjar realiseras på riktigt.29 nov.29 nov.Men Tourns Q3 visar även på att bolaget äntligen har fått ordning på kostnaderna och att organisationen nu är redo att skala utan att behöva bygga om mer. AI-agentifieringen är igång på riktigt, vilket gör att fler kampanjer kan produceras snabbare och med bättre marginaler. Agency och Nagato är tillbaka på stabil nivå och de nya internationella vertikalerna, som MOBA och FISE, börjar ge riktiga bidrag. Q4 blir extra intressant eftersom plattformen lanserades i september och bolaget går in i sin starkaste period med Black Week och jul. Historiskt brukar kampanjvolymerna bli 2–4 gånger högre än i september och det kan ge 6–15 MSEK i extra intäkter. Pipeline ser dessutom bättre ut än på länge samtidigt som kostnadsbasen redan är nedtryckt, vilket gör att varje kampanj ger mer vinst. Därför var Q3 ett viktigt strukturellt kvartal, men Q4 blir första gången som effekten av allt arbete faktiskt syns i resultatet.
- 5 aug.5 aug.Vad händer om Tourn gör det igen? Inför Q1 valde Tourn att släppa ett PM som i praktiken signalerade att Agency-affären tagit fart – och aktien reagerade omedelbart. Det var ett tecken på att marknaden är känslig för varje bekräftelse på att den nya modellen levererar. Om bolaget nu, innan Q2-rapporten, skulle meddela att resultatet vänt till vinst – då är läget helt annorlunda. Vi pratar om ett bolag där fritt float bara utgör runt 18 %, där säljsidan i orderdjupet är tunn, och där det finns ett växande intresse för turnaround-caset som nu håller på att bli ett tillväxtcase. Ett PM som bekräftar vinst under Q2 innebär i praktiken att bolaget för första gången på åratal visar att modellen fungerar – inte bara i termer av försäljning, utan i faktisk lönsamhet. Och det är inte taget ur luften. Försäljningen av kampanjer som bokades under Q1 faktureras nu, AI har ersatt dyr produktion, kostnadskostymen är nedtrimmad, inga engångsnedskrivningar drar längre ned EBIT och Hubso-innehavet är sålt. Allt detta talar för att vi nu får se inte bara ett rörelseresultat som är positivt, utan ett bevis på att rörelsen bär sig själv. Skulle ett sådant PM komma, tre veckor före rapport, är det högst rimligt att kursen snabbt prisar in omvärdering. Det här handlar inte om kortsiktig spekulation – det handlar om att ett bolag med låg värdering visar att det har skalbarhet och kassaflöde. Då kommer inte 5 kr vara aktuellt särskilt länge. Då pratar vi om ett nytt narrativ – och marknaden älskar sådana.5 aug.5 aug.Haha – jag fattar vad du menar. Det ser litet ut på ytan. Men det är just det som är poängen: PM:et i sig handlar inte om dessa fyra profiler. Det är ett positionsmeddelande. Ett sätt för Tourn att signalera att man börjat arbeta mer systematiskt med sportinfluencers – i egna kanaler, med AI, och på sikt D2C-modeller. Det är content first, audience later. Exakt det Jellysmack gjorde tidigt. Att man väljer att synliggöra dessa mindre avtal handlar nog mer om att peka ut riktningen än att brösta sig med följarantal. Och ska man vara ärlig: om Tourn i Q2 visar vinst och kassaflöde – då spelar det mindre roll vad profilen har för storlek. Då är det modellen som bevisas, och det är där uppvärderingen kommer in.
- 27 juli27 juliFinns en Tourn Discord kanal att botanisera kring analyser, inlägg, nyheter mm. Kanalen har varit igång under flera år så det finns en hel del inputs https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27 juli27 juliEngångsposter har förvrängt bilden – men nu rensas systemet Under Q4 2023 och Q1 2024 drogs Tourns resultat ner kraftigt av nedskrivningar kopplade till Hubso (~20 MSEK) samt i mindre grad Sociallite US. Dessa redovisningsmässiga justeringar slog direkt mot EBIT, men hade marginal påverkan på kassaflödet från den operativa kärnan. Faktum är: rensar man bort dessa engångsposter skulle EBIT för 2024 varit nära noll eller till och med svagt positiv – trots den rapporterade förlusten. Det signalerar att den underliggande verksamheten har haft bättre fart än siffrorna antyder, vilket frustrerat oss kvartal efter kvartal. Men nu kommer vändpunkten: - Hubso såldes under Q2 2025 och finns inte längre med i balansräkningen. - Nedskrivningen är tagen. - Resultat och kassaflöde framåt speglar nu en renare, mer rättvisande bild av bolagets kärna. Det gör att driftens verkliga lönsamhet kommer synas tydligare redan i Q2. Inga fler bakslag från gamla investeringar – bara resultat från en modell som är betydligt mer mogen, skalbar och datadriven än tidigare. 2025 ser verkligen ut att bli året då siffrorna äntligen börjar tala samma språk som strategin.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
First North Sweden
Antal
Köp
200
Sälj
Antal
10 318
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 1 482 | - | - | ||
| 225 | - | - | ||
| 600 | - | - |
Högst
2,69VWAP
Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
VWAP
Högst
2,69Lägst
2,67OmsättningAntal
0 2 307
Mäklarstatistik
Ingen data hittades